Состояние рынка инвестиций в инфраструктуру в первом квартале 2020 года

• Федеральные расходы на комплексный план и его бюджетное исполнение в первом квартале 2020‐го были выше, чем год назад: 24,1 млрд руб. и 6,4% против 16,9 млрд руб. и 5,1% соответственно. Но низкие цифры 2019‐го связаны с более поздним началом финансирования (в феврале). Во втором квартале 2020‐го вероятно некоторое снижение расходов по отношению к тому же периоду прошлого года из‐за пандемии коронавируса и ее последствий.

• В марте лимит федеральных расходов на комплексный план в 2020 году вырос на 40 млрд руб. (до 377 млрд руб.) благодаря переносу неосвоенного прошлогоднего остатка. Остальным нацпроектам это добавило около 110 млрд руб. Сверх переноса остатка увеличили лимиты финансирования только у проектов «Демография» (еще на 113 млрд руб.) и «Образование» (еще почти на 19 млрд руб.).

• Очередной пересмотр расходов по нацпроектам ожидается в апреле — мае из‐за необходимости реализовать антикризисные меры правительства. Лимиты по финансированию комплексного плана могут «срезать» на сумму до 38–44 млрд руб., но тогда его объем (333–339 млрд руб.) будет близким к запланированному в начале года (337 млрд руб.).

• Инфраструктурные расходы федерального и региональных бюджетов в январе — феврале были выше, чем за аналогичный период прошлого года: 27,8 млрд руб. и 77 млрд руб. против 6,9 млрд руб. и 53,7 млрд руб. соответственно. Такое «превышение» связано с более активным перечислением федеральных денег и освоением регионами полученных в декабре средств. Мы полагаем, что оно сохранится в марте и даже апреле, но, вероятно, прекратится в мае — июне.

• Власти пока не снизили «планку» расходов на капитальное строительство в рамках госпрограмм ни для одного ФОИВа. Более того, за первый квартал число запланированных на 2020 год мероприятий выросло на 23% (до 1615), а объем вложений — на 19% (до 882 млрд руб). Но в кризис обычно падает бюджетное исполнение госпрограмм. По мнению экспертов InfreOne Research, наиболее застрахованной от снижения расходов будет медицинская инфраструктура.

Прогнозы по состоянию рынка инвестиций в инфраструктуру

• Неплохое для рынка инвестиций в инфраструктуру начало года (больше десятка коммерческих закрытий в сегменте дороже 100 млн руб. на общую сумму свыше 210 млрд руб.) сменится продолжительным «затишьем». Уже в первом квартале число объявленных концессионных и ГЧП‐конкурсов упало почти на 40% по отношению к аналогичному периоду 2019‐го и почти на 59% к предыдущему кварталу: на рынке остались лишь недорогие социальные и коммунальные концессии. Медленное восстановление и запуск более дорогих проектов в лучшем случае начнутся в третьем квартале, в худшем — лишь в 2021 году.

• В перечень почти 650 системообразующих организаций страны попали 118 компаний, которые можно отнести к инфраструктуре. Их выручка — около 15% от выручки всех компаний в списке, или порядка 7,2 трлн руб. В наибольшей поддержке государства будут нуждаться около двух десятков компаний в сфере авиаперевозок из‐за падения пассажиропотока и почти 30 строительных компаний отрасли, поскольку их финансовое положение было трудным и до кризиса.